万亿赛道蓄势待发，全球RWA市场正处于爆发前夜

发布时间：2025-10-11 14:46 / 来源：未知 / 点击：次

根据财通证券援引RWA.xyz的数据，截至2025年6月，剔除稳定币后的全球RWA资产总额已达到255亿美元。

目前市场由私人信贷（占比58.5%）、美国国债（29.6%）和商品（6.4%）主导。贝莱德（BlackRock）发行的美元机构数字流动性基金（BUIDL）是全球最大的单一RWA项目，市值已超28亿美元。

RWA项目主要发行在以太坊（市场份额58.2%）、ZKsync和Aptos等公链上。

报告援引波士顿咨询公司（BCG）与ADDX联合预测，到2030年，全球资产代币化市场规模将达到16.1万亿美元，占全球GDP的10%。

RWA并非凭空而生，而是在区块链技术演进、DeFi生态成熟、金融机构试水和政策监管落地的共同推动下，一步步走到今天。如今，它的触角正迅速从金融资产，扩展至房地产、能源、文旅乃至AI算力等广阔实体世界。

1. 概念探索期（2016–2018）：技术雏形与思想实验

2016年，以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出链上交易所与资产通证化的思想实验。

2017年起，Polymath、Harbor等平台探索证券上链，拉开RWA序幕。

2018年，Uniswap用AMM模型解决链上流动性难题，为RWA等链上资产交易打下基础。

2. 基础设施搭建期（2019–2021）：平台化尝试与DeFi对接

2019年，Securitize、OpenFinance等提供RWA代币发行与合规服务；TAC联盟推动通证标准统一。

Centrifuge等平台开始将应收账款等现实资产代币化，并与MakerDAO等DeFi平台合作，开启链上借贷场景。

稳定币逐渐崛起，成为RWA生态的交易基础与价值锚。

3. 金融机构入场期（2022–2023）：传统资本与Web3世界接轨

摩根大通、高盛等开始RWA试点，推动债券、私募股权资产上链。

贝莱德、富兰克林邓普顿发行代币化基金，RWA从DeFi进入“正规军”视野。

Securitize 与 Ondo Finance 等平台崛起，成为RWA链上资产的核心中介基础设施。

稳定币成为RWA最大的应用场景之一，是现实资产数字化的“先行军”。

4. 应用拓展期（2024–至今）：从金融资产迈向实体经济

金融资产领域：覆盖债券、基金与股票、贵金属与大宗商品。Ondo推出代币化美债基金OUSG，TVL位居全球RWA平台前列；Jarsy将SpaceX等独角兽股权碎片化上链，打破Pre-IPO投资门槛；